如何进行上市操作

摘要：
    股票是资本的一种表现形式。资本是能带来剩余价值的价值。股票持有人可以分享股份公司盈利的分红。但是也要承担股份公司经营失败的风险。股份公司通过股票交易市场依法发行等额的股票。投资人通过股票交易所购买股票就实现了股份公司股票的发行和流通。当股票持有人持有股份公司股票数量到达一定量时，便可以参与股份公司的决策和管理。甚至更换公司的经营代表人。为了保证股份公司股票发行后企业生产经营的稳定，法律上对股票投资者的股票持有数量进行了不同程度的限制。  
 
关键词：股票，企业上市，融资，中小企业，条件，程序 
 
    股改完成，中国股市迎来了春天。随着金融证券法律制度的完善，股票证券市场走向良性发展轨道。企业上市融资将成为企业融资的主渠道。什么是企业上市？企业该如何进行上市操作是今天很多民营企业急于想知道也搞不清楚的问题。今天，民营经济的发展在国家整体经济中的比重越来越大。而民营经济普遍存在的问题是资金不足，融资困难，制约了民营经济的迅速发展壮大。也限制了民营经济进行科技创新的能力。

    传统的银行信贷融资模式远远不能适应民营经济发展的需要。银行信贷严格的抵押担保条件，限制了民营企业的财产处分权。而且银行信贷人员的不规范操作使间接的信贷融资成本加大。很多企业在建设过程中已经作了财产抵押，所以，通过银行信贷融资今天很难成为企业融资的主流。由于股票证券市场的不断完善，企业通过发行股票融资成为新的企业融资主要模式。股市融资没有还款压力，而且对进一步在融资提供了便利。如股票可以在任何地方银行抵押进行信贷融资而摆脱传统的银行信贷地域限制。

    尽管企业上市融资是企业融资的最好方式。然而企业上市的概念和操作仍然是多数民营企业遥不可及的梦想。法律知识的缺乏，和对传统股票证券市场的误区是今天民营企业上市融资难的主要原因。当然法律制度不够完善也是其中原因之一。通俗地说，企业上市就是现代企业制度条件下，公司的一种融资方式和渠道。就是企业通过股份制改造，将一部分股份通过股票交易场所实现交易，扩充资本和吸收新的股东，从而实现公司股份总额的扩大，资产总额的扩大。上市的好处是便于迅速的扩大公司规模实现扩大再生产，提高公司的知名度和声誉。有利于企业品牌建设和廉政，为再融资提供广阔的平台和机会。企业的生产经营将由简单的商品生产向资本运营大规模扩展阶段进行质的飞跃。企业在市场经济的竞争中获得更加坚实的资本支持。

    过去我们的股票证券市场几乎是国有企业一统天下。而股市也成了国有企业包装上市摆脱困境的场所，企业上市是采取国家分配指标的方式来实现的。很多国有企业生产经营困难，通过改制剥离不良资产实现上市。最终民众或者投资人承担了企业经营不好的损失。而企业募集到的资金多半被大股东挪用或者占有。在此情况下股票市场很不好，股市一度陷入死亡边缘。股改的顺利推行使股市面貌焕然一新，股票市场焕发了新的生机。股市不再是圈钱的场所，而是严格监管的企业融资平台。不分企业性质的所有企业都可以上市交易自己股票的法律制度体现了市场经济公平有序竞争的良好环境。

    要弄清企业上市的问题必须要弄清几个概念。我们知道，企业是泛指市场经济中的公司，其中包括有限公司和股份有限公司。公司是依法成立的有独立的财产和经营场所，有足够的资本和人员从事商品生产或交换的市场经济体主体。资本是公司的核心要素之一。有限公司一般是有两个以上股东投资组成的（一人独资公司除外）。股东按投资份额对公司承担法律责任，公司已全部资产对外承担法律责任。而股份公司则是把公司的全部资产分成相同等额股份，投资人按持有股份数量的多数对公司承担法律责任，公司已全部资产对外承担法律责任。股份持有人则享有公司股份权限内的决策参与权和分享红利权利。

    股票是资本的一种表现形式。资本是能带来剩余价值的价值。股票持有人可以分享股份公司盈利的分红。但是也要承担股份公司经营失败的风险。股份公司通过股票交易市场依法发行等额的股票。投资人通过股票交易所购买股票就实现了股份公司股票的发行和流通。当股票持有人持有股份公司股票数量到达一定量时，便可以参与股份公司的决策和管理。甚至更换公司的经营代表人。为了保证股份公司股票发行后企业生产经营的稳定，法律上对股票投资者的股票持有数量进行了不同程度的限制。

    公司的创办者从事商品生产和交换的最终目的是为了获取更大的利益，几倍甚至数十倍于自己投资的收益。而不是为了为社会做贡献解决人们就业问题。简单的商品生产是不能创造更多的剩余价值和利益的。扩大再生产是商品生产者的必然规律。扩大再生产一般伴随着资本所有者的追加资本投入。这对于原始的企业创办者来说是不可取的。因为这样做将意味着自己剩余价值积累的减少。

    我们知道资本的集中和积聚资本积累的两种方式，而最能实现资本扩大方式的就是资本的集聚——股份制。股份制是资本结合的最好方式，它可以迅速的实现资本规模的扩大，生产规模扩大，增强企业的竞争力。现实中人们对上市企业股票的关注也是企业的声誉和品牌形象得到提升。严格的财务监管制度对政府来说最大的好处是企业的依法纳税问题得到解决。企业的廉洁经营使商品的价格和服务都更趋于合理。股票的流通性又为公司银行信贷融资奠定了基础。而整个公司上市后筹到的资金为公司的扩大再生产和大规模的并购或产业整合奠定了雄厚的资本实力，这些都是股份公司股票上市的好处。 

    按照我们国家的《证券法》的相关规定，企业要上市必须满足以下基本条件：关于企业申请境内上市的条件是这样：     （一）具备健全且运行良好的组织机构；     （二）具有持续盈利能力，财务状况良好；    （三）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；   （四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。  （五）公司股本总额不少于人民币三千万元； 公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；   这只是目前企业境内上市法律的原则规定。实际操作情况是，公司股本总额发行前不少于人民币三千万元，企业3年净利润累计不低于3千万元人民币，企业现金流不低于5千万元人民币，3年营业额累计超过3个亿是必须的，无形资产不超过总资产20%，净资产不低于总资产三分之一。另外企业上市要进行改制接受一年的辅导期，企业筹资投向符合国家产业政策。整个上市时间一般在一年半以上。

    企业上市的程序一般程序是：公司首先要聘请专业的中介机构进行上市前的准备，主要包括：律师、会计师、保荐人（或投行）等机构。由这些机构协商后初步拿出上市资产重组和股份发行方案；其次，在中介机构指导下对公司的法人治理结构进行完善，调整公司资产和财务账目，准备上市上报资料；接下来就是选定境内外交易所签订上市协议。国内企业要实现备案进行为期一年的上市辅导期，而海外上市则要事先向证监会报告；第四，所有资料准备完整后，取得企业所在地区政府部门认可、行业主管部门认可、备案或推荐向证监会上报上市申请或海外上市备案申请；第五，证监会批准后到股票交易所申请挂牌。以上的过程可穿插进行，工作量很大，需要准备的法律文件很多；财务审计工作量也很大。尤其是境外上市，对企业的财务账目监管最严。只要企业按照法律规定的条件和程序操作实现企业上市是可以顺利的实现的。企业上市仅仅是企业的股票公开发行，能否实现融资目标和企业品牌和形象的提升还需要企业不断的努力经营，实现企业产品质量和服务的提高；实现企业效益的不断增长。否则，股票上市起不到筹资的目的反而加速企业的灭亡。