金融危机下中小企业应对融资困境的对策分析

    
    摘要：融资难一直是制约我国中小企业发展的瓶颈，在当前金融危机环境下，此问题愈发突出。文章分析了金融危机背景下中小企业的融资困境及其产生原因，并提出相应的对策建议。
 
    关键词：金融危机；中小企业；融资困境；对策
 
    中小企业作为市场经济的主体，在促进国家经济发展、优化产业结构、缓解就业压力和保持社会稳定等方面发挥着重要的作用。近年来，融资难一直是制约中小企业发展的“瓶颈”。在当前世界性的金融危机大背景下，由于资本流动性的严重不足，中小企业面临的融资困境愈加严峻。在此背景下，如何打破中小企业融资困境，改善中小企业的融资环境，解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展都具有重要意义。
 
    一、金融危机背景下的中小企业融资困境
 
    中小企业的融资方式一般包括内源融资和外部融资2种。内源融资是指来自企业内部的资金积累。当企业的内源融资不能满足需求时，必须选择外部融资，如发行股票、发行债券、银行借款、民间信贷等，其中发行股票和发行债券属于直接融资，银行贷款和民间借贷属于间接融资。为了应对金融危机的挑战，国家也已经出台了不少政策，例如，提高出口产品的退税率，放宽对中小企业的贷款等政策，但是中小企业融资的问题尚未得到根本性的解决。目前，中小企业融资存在的问题主要有以下方面：
 
    （一）内源融资匮乏
 
    中小企业的发展主要依靠自身积累的内源融资，但因规模和效益原因，其自身积累又极其有限，特别是金融危机下，中小企业无法通过自己前期的利润和企业的内部流动性资产来平衡当前和未来的资金需求，极大地制约了中小企业的发展。
 
    （二）直接融资渠道狭窄
 
    中小企业的直接融资渠道主要是通过股票、债券等筹集资金，但是事实表明，我国中小企业以直接融资方式筹集资金难度很大、比例极低。主要原因，一是资本市场发展不成熟，规模有限，适合于中小企业上市融资的创业板尚未推出；二是全球性股灾杜绝了中小企业上市融资的念头，由金融危机引发的全球性股灾使沪深指数一路狂跌，这使得即使具备条件上市融资的一些中小企业也放弃了走这条路，实际上根本无法从股票市场筹集到资金。
 
    （三）间接融资困难
 
    中小企业筹资难，突出表现为取得银行信贷困难。从银行自身的经营管理角度讲，银行对大中型企业的放贷与对中小企业的放贷所发生的固定成本相等，银行信贷的经营环节（包括客户调查、资产评估、贷款发放、贷后监督）是不会因为企业规模小而减少的，由于固定成本基本不变而经营规模大大减小，相对而言，银行贷款的单位交易成本上升。因此，银行更乐意放贷给大型企业，可以达到贷款上的规模效益。另外，从银行经营风险角度讲，由于中小企业信用度低，银行放贷的风险就更大了，所以，银行对中小企业放贷就更加谨慎。
 
    （四）其他融资渠道也不畅通
 
    从服务体系上看，尚没有专门服务于中小企业的金融机构，有一定规模的金融机构主要服务大型企业，而以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业的需要，且对中小企业的贷前贷后检查相当严格；繁琐的手续、漫长的贷款审查周期和严格的贷款条件影响了中小企业的贷款积极性；从法规制度建设看，虽然出台了不少推动中小企业金融业务发展的法规制度，设立了中小企业技术创新基金和国际市场开拓基金，但由于数量少、服务范围主要是面向科技型的中小企业，无法满足广大中小企业的融资需要。
 
    二、中小企业融资困境的原因分析
 
    中小企业融资难是由于企业、国家和市场尤其是资本市场等多种因素共同造成的。
 
    （一）中小企业自身问题造成融资难
 
    规模偏小和自有资金不足导致贷款缺乏足够的抵押担保。绝大部分中小企业资产总额在4000万元以下，同时中小企业普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物，而寻求担保又遭遇重重困难的问题。所以中小企业在抵押担保贷款方面成功概率极小。
 
    管理制度滞后及相关财务核算体系不健全。目前，很多私营中小企业实行的还是家族式管理的企业治理结构，真正具有现代企业特征的公司制中小企业数量很少。这导致中小企业的经营权与所有权未有效分离，企业资产与所有者个人财产也未能明确区分，使中小企业在内部管理上呈现出混乱的局面。同时，中小企业出于成本原因，普遍没有建立健全的财务核算体系，导致其会计信息失真程度较为严重。
 
    信用程度整体较低。近年来，中小企业以破产、改制为名逃避银行债务之实等事件时有发生。根据对商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大型企业。信用观念缺失直接影响了中小企业的整体信用形象，银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款。
 
    （二）政府和金融机构的政策导致中小企业融资困难
 
    在货币市场上，金融机构实行的“区别对待”政策导致中小企业融资困难。不管是4大国有商业银行还是股份制银行或外资银行分支机构，它们在放贷上仍然存在“成分（所有制）歧视”和“规模歧视”的区别对待现象，对中小企业的信贷条件苛于大型企业，导致中小企业融资困难。
 
    在资本市场上，中小板块进入门槛较高，制约了中小企业融资。设立中小板块的目的就是为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径，但是，为了保证投资者的利益，我国对中小板块设定了较高的准入门槛，导致部分中小企业无法跨越该门槛而不得不放弃上市融资。
 
    政府政策扶持力度不够也是造成中小企业融资困难的重要原因。与其他国家相比，我国对中小企业扶持方面的机制尚不健全，缺乏专门为中小企业提供贷款服务、担保服务的机构。同时，为中小企业提供教育培训、管理咨询等方面中介服务的社会中介机构很少。
 
    （三）金融危机加剧中小企业融资困难
 
    金融危机爆发后，虽然我国采用“适度宽松”的货币政策，以增加市场资金的流动性，帮助企业渡过危机。但是金融危机的爆发，致使金融机构的风险评估机制变得比以前更加严格，金融机构为规避违约风险，宁愿将资金滞留在自己手中，也不愿意将资金贷给风险水平较高的企业或项目。在金融危机爆发之前，有些从事产品出口业务和“三来一补”业务的外向型中小企业，还可以利用手中的出口订单向银行抵押，以取得贷款。金融危机爆发使这些企业的出口订单减少，贷款抵押物与以前相比更加匮乏，因此更难获得银行贷款。
 
    三、金融危机下中小企业融资困境的解决对策
 
    应该说，当前的金融危机给企业运营带来了史无前例的不确定性，企业融资难问题变得更加严峻。如何破解中小企业融资难题，需要企业、银行、政府等各方面共同做出努力。
 
    （一）中小企业方面
 
    对于中小企业来说，首先要努力提高经营管理水平，生产出适销对路的产品，把有限的资金用活用好，提高资金运用效益，增加自身积累，不断扩大规模。其次要规范公司治理结构、明晰企业的产权，积极稳妥地推进企业产权制度改革，只有企业的产权明晰，经营者才对自己的行为和企业未来的发展负责，企业的信用才有可能建立起来。再次要健全企业财务管理制度，金融危机下，中小企业更要注重对资金进行管理。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资能力的重要前提，也是加强企业管理的核心。另外，中小企业要强化信用观念，建立良好的银企关系。调查中发现，一些中小企业在企业改制、重组过程中，逃废债务现象严重，严重影响了企业信誉和形象，破坏了银企关系，最终导致中小企业贷款难。
 
    （二）银行方面
 
    首先商业银行应实施产品创新和服务创新、拓展金融渠道、努力满足中小企业全方位、多层次的金融产品和服务需求。应根据市场经济的发展要求，合理配置金融资本，不应以所有制性质去导向市场。在金融法规允许的范围内，充分利用利率的杠杆作用，对市场的金融贷款进行市场调节。如根据中小企业要求信贷时间短、数额小、频率高的特点，就可以适当提高利率，从而摊低自己的信贷成本。另外，商业银行应开发更多更新的金融服务项目，提高为中小企业的信贷服务效率，为中小企业提供相关的信息咨询服务，帮助中小企业健康财务管理制度。其次建立中小企业信用评价机构，健全信用制度。可由央行带头联合商业银行及政府相关部门对中小企业的合同信用、质量信用、劳动信用、环保信用、纳税信用、司法信用及企业法定代表人个人信息进行全面评价，以此来解决双方的信息不对称问题。再次建立健全为中小企业服务的银行体系，专门为中小企业服务。大力发展为中小企业服务的中小金融机构，加快中小金融机构的建立，特别是要大力发展地方性中小金融机构。地方性中小金融机构与中小企业有着天然的联系，在对中小企业的信息掌握程度、银企关系、零售银行业务方面具有优势。
 
    （三）资本市场方面
 
    建立中小企业资本市场，拓宽中小企业融资渠道。积极培育和发展债券融资市场，大力发展我国投资基金市场，促进中小企业科研开发的创新能力。为了支持中小企业发展应理顺债券发行审核体制，逐步放松规模的限制，扩大发行额度完善债券担保的信用评级制度，支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行债券融资。同时还要大力发展创业投资基金。此外还应该努力引导民间信贷机构，不能一味围堵，要善于疏导。
 
    （四）政策方面
 
    建立和完善中小企业担保机构。该担保机构可以是政策性，也可以是盈利性的；可以由政府出资，也可以鼓励社会资本投资创办，也可以由政府和企业共同出资组建。对该机构的设立与运行，政府应给予积极支持，减免相关税费，使其能更好的为中小城市企业融资担保。鼓励建立发展为中小融资服务的中介机构。建立中小企业融资中介，在银企之间搭起沟通的桥梁，有助于中小企业更好地从银行融资。应建立、健全各项法律法规，严厉打击各种逃废债务的行为。政府要加强对中小企业的创业辅导，在税收、技术、信息、外部环境等方面给予积极扶持，增强中小企业的市场竞争能力。
 
    参考文献：
 
    1、涂若诗.我国中小企业融资与出路[J].财会研究,2004.
    2、刘春芳,熊玉萍.中小企业战略管理现状及对策[J].经济与管理,2008(4).
    3、贾婷.中小企业融资中的对策选择[J].内蒙古统计,2008(1).
    （作者单位：连云港五洲专用车制造有限公司）